自5月底以来，全国多地掀起大范围涨价潮，涉及猪料、禽料等。近日，新希望、大北农、海大、特驱、傲农等数十家饲料企业陆续宣布涨价50元～300元/吨。

  高州市安佑生物科技有限公司：自6月16日起，预混料涨300元/吨，教槽料、保育料涨75元/吨，小猪料、中猪料、大猪料、种猪料涨75元/吨；

  茂名湘大骆驼饲料有限公司：自6月13日起，教槽料涨100元/吨，其他猪料涨75元/吨；

  傲农集团茂名慧农生物科技有限公司：自6月12日起，教槽料、公猪料涨100元/吨，保育料、乳猪料涨75元/吨，小中大、母猪料（含后备母猪料）涨75元/吨；

  茂名大北农农牧科技有限公司：自6月10日起，教槽料涨100元/吨，其余产品涨75元/吨；

  阳江昌农农牧科技有限公司：自6月10日起，教槽料涨100元/吨，其他料涨75元/吨；

  更多涨价信息：最高涨300元/吨！安佑、大北农、湘大、傲农、金钱、漓源、美能等近百家饲料企业宣布涨价

  农业农村部多个方面数据显示，6月第1周，全国豆粕平均价格4.52元/公斤，比前一周下降0.2%，但同比上涨20.5%。育肥猪配合饲料平均价格3.86元/公斤，与前一周持平，同比上涨6.6%。

  上海钢联农产品事业部豆粕分析师朱荣平认为，受全球粮食供应紧张影响，今年大豆价格屡创历史上最新的记录，豆粕价格居高不下。

  从需求端来看，生猪在经历了产能去化后，或将在第三季度迎来猪周期拐点，叠加水产的不断上量，需求或将有望迎来回暖，从而支撑豆粕价格上涨。

  今年一季度，受上游原材料价格上行以及下游养殖行情弱势震荡影响，新希望、唐人神等饲料概念股业绩承压。

  wind多个方面数据显示，海大集团一季度盈利2.32亿元，同比下滑71.14；唐人神一季度亏损1.74亿元，同比下滑158.09%；大北农一季度亏损2.86亿元，同比下滑160.33%。

  随着近期猪价上涨，饲料行业“两头承压”状况有所改善。但猪价上着的幅度仍未赶上饲料提价幅度，导致规模猪场经营压力增大，持续亏损状态短期难以得到一定的改善，可能引发主动去产能。

  而使用混合饲料的散养户有一定成本优势，去产能积极性不高，预计生猪周期将会呈现出阶梯型、反复探底走势，不排除有“多重底”的可能性。

  朱荣平认为，饲料原料价格持续上涨加剧了终端养殖亏损程度，虽近期猪价等价格一度反弹，但养殖仍处于亏损状态，仍未回到正常状态养殖利润状态。纵使饲料企业价格一再上调，但终端需求疲软，饲料消费水平不高，在此情况下饲料企业业绩也难迎来良好增长。

  三季度，饲料价格是不是将持续上涨？卓创资讯分析师王文深向财经网表示，从豆粕角度看，自4月以来国家不断进行政策性大豆拍卖工作，不断缓解大豆压榨企业原料进口难、进口贵的问题，同时企业在豆粕价格较高时提高了进口大豆的采购积极性，这些都将有效增加中国豆粕市场的供应能力，豆粕价格持续上涨动力将明显减弱。

  但由于原料端国际大豆价格库存偏低，在北美种植季价格易涨难跌，所以综合看来，三季度饲料价格有望暂时企稳，以高位震荡运行为主。

  “预计三季度国内豆粕供应也将呈现紧张格局，豆粕价格易涨难跌，下行空间存在限制。”朱荣平也表示。

  来源：财经网，作者：樊梦迪，版权属于原本的作者，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。

  今日全国油厂及贸易商43%蛋白豆粕价格出现小幅上调，其中大连贸易商4350元/吨，涨10元/吨;秦皇岛贸易商4290元/吨，涨10元/吨;北京油厂4290元/吨，涨10元/吨;天津内资贸易商4270元/吨，涨20元/吨;日照外资贸易商4230元/吨，涨10元/吨;泰州外资油厂4240元/吨，涨10元/吨;上海油厂4200元/吨，涨10元/吨;泉州油厂4290元/吨，涨10元/吨;东莞外资油厂4270元/吨，涨10元/吨;防城港油厂4280元/吨，涨20元/吨;周口油厂4320元/吨;西安油厂4420元/吨，涨40元/吨。

  5月底，大北农（002385.SZ）代理经销商告诉林北，一包80斤的猪饲料要涨5块钱。林北算了算，这样一来1吨饲料就要涨125块。这对于本来养猪生意利润就很低的养殖户来说，无疑是雪上加霜。

  猪饲料的涨价潮并不是突然袭来。据新闻媒体报道，端午节前，已有部分地区饲料厂宣布涨价。端午节后，又有饲料厂普调价格。

  经时代财经梳理，这段期间，福建、云南、四川、贵州、安徽、江苏、江西等地区均传出饲料涨价的消息，其中涉及不少知名饲料企业的身影，如大北农、新希望（000876.SZ）、傲农生物（603363.SH）、正邦科技（002157.SZ）等。

  想要生猪长得好，喂好猪饲料少不了。林北跟时代财经算了一笔养猪的账，“一头300斤的猪从出生到出售大概需要吃1500斤的饲料，花费大概在2300块。这次涨价了这么多，那相当于我每头猪的饲料费要多花90多块钱。”

  数据显示，6月10日全国的生猪（外三元）价格为15.75元/公斤，而林北所在的重庆市生猪（外三元）价格仅15.65元/公斤。一头300斤的生猪林北可以卖2347.5元，而按目前的饲料价格，一头猪的饲料费就要花掉将近2400元，本来微薄的利润更少，甚至有可能又要亏本了。

  林北告诉时代财经，由于自己是家庭养殖户，没有租金没有员工，所以饲料价格的涨跌会在很大程度上影响他们的利润，饲料占其养猪总成本的80%-90%，兽药大概是2%-3%，还有电费之类的费用。“本来原有一点点利润也变少了，现在就是维持保本的状态。”

  对此，上海钢联农产品事业部生猪分析师吴梦雷6月9日对时代财经表示，与猪企相比，散养户资金实力相对薄弱且抗风险能力比较差，其养殖成本最主要就源自于饲料费用，饲料价格持续上涨大幅拉升了散养户养殖成本，缩小了其与规模场之间的核心竞争力，故从现金流角度看，饲料价格持续上涨对散养户影响更大。

  林北感觉，与两、三年前相比，近期涨价频率有提高，“最近饲料经常在涨，2块、3块的涨，差不多两个月就涨一次。以前半年或者一年才提一次，较为稳定。”

  根据发改委价格监测中心多个方面数据显示，1月第二周生猪价格为15.86元/公斤，饲料价格为3.34元/公斤；到了6月第一周，生猪价格为16.41元/斤，饲料价格为3.63元/公斤。按照这一个数据来计算，最近一段时间的生猪价格涨幅为3.47%，低于饲料价格8.68%的涨幅。

  大北农集团饲料产业福建区发公告称，因近期原材料价格持续上涨，产品成本一直上升，为确定保证产品质量，自2022年6月5日07时起，所有教槽科产品上调100元/吨，保育科及母猪配合料产品上调75元/吨。

  而大理傲农黑尔农牧科技有限公司也发布涨价通知，于6月8日08时进行猪饲料价格上调，涨幅为50-75元/吨。

  虽然知道近期猪饲料涨价频繁，但林北并没有囤猪饲料，“主要现在我们饲料用量不大，猪也比较少。而且囤饲料囤太多了会发霉，发霉了就不能给猪吃了。”

  不过，他正在物色性价比更高的猪饲料，“虽然其他饲料配比会让我的猪长势慢一些，喂养周期长一点，但是总成本会减少，对我来说，这样性价比更高。”

  吴梦雷表示，饲料价格持续上涨给散养户及规模猪企带来的风险性是相对一致的。“前些年，规模猪企一般会用全价饲料喂养，而中小散养户采用混合喂养居多，也就是粮食和浓缩饲料的混合喂养。但近年随着饲料产品的成熟及产量的提升，除极个别地区的微型散养户仍采用混合喂养外，大多数中小散养户也均采用饲料厂统一调配的饲料进行喂养。”

  根据Wind数据，不少猪企在2022年一季度亏损严重。其中，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望、正邦科技这四大知名猪企亏损较多，亏损幅度为51.8023亿元至24.3328亿元。

  2021年、2022年第一季度部分猪企营业收入和归母净利润。图片来自：时代财经 制图

  值得一提的是，这4家猪企都有自己的饲料产品。新希望、大北农均在2021年年报中表示，其饲料原料成本占饲料产品成本90%以上。

  通过年报数据，2021年，正邦科技的饲料经营成本比上年同期增加25.34%，毛利率同比减少3.45%；大北农饲料产品的原料成本占经营成本比重由2020年的93.37%升至2021年的94.54%，同比增加1.18%。

  面对饲料原料价格始终处于高位的压力，许多投资者都关心猪企怎么样保持产品利润空间，度过这个难关。

  生猪销售价格大大下降是各大猪企亏损的根本原因。压力下，各大企业也都在采取一定的措施中。

  1、牧原：(转移风险延伸产业链)出资1亿元设立子公司加大生猪屠宰业务，根据行业形势变化通过由养殖环节向下游发展的举措巩固行业内的“龙头老大”地位。

  2、温氏：(练内功回笼保本)暂停外购仔猪，提升种猪和肉猪的质量，加大管理和防疫等措施降低成本。

  3、新希望：(资金要细水流动)敬畏养殖行业的基本规律，暂停规模扩张，财务坚持可持续发展原则。

  4、天邦：(卖掉老本专心养猪)出售动保疫苗业务，出售全部水产饲料业务和51%猪饲料业务用有限的资源聚焦养猪。

  5、新金农：(向长期资金市场借钱并变卖资产)金新农募资7亿元用于生猪养殖项目和补充流动资金。同日金新农出售下属4家公司股权，挂牌价接近7亿元。

  从基本面看，生猪供应量仍处逐月递减趋势中，不过，接受记者正常采访的分析的人表示，2021年去产能对行业的影响尚未完全释放。

  “当前生猪市场供需格局改善，本年度生猪出栏高峰（可能在4-5月）已逝去。”方正中期期货饲料养殖研究员宋从志对记者分析，根据此前农业农村部发布的数据推算，能繁母猪数量在2021年6月达到了近几年顶配水平的4564万头，此后见顶回落。由于母猪产能去化传导至生猪出栏减少需要10个月时间，因此2022年4-5月是生猪出栏量的高点。

  生猪产能周期即是利润的周期性变化，一般完整的周期为4年时间。据宋从志观察，一轮周期反转，首先是猪价下跌，进而引发养殖利润下滑，再传导到能繁母猪产能显著下滑，这期间大约需要12个月时间。待能繁母猪存栏量减少后，会导致10个月后的育肥猪出栏量减少，大约再通过2个月时间猪价会出现明显反转上涨。

  “生猪产能的去化是自上而下实现的。”宋从志分析，有两个指标对判断周期拐点具有辅助作用：一是仔猪价格，仔猪的价格某些特定的程度反映的是能繁母猪的存栏水平，一轮周期中仔猪的价格拐点一般先于猪价的拐点；二是生猪出栏的体重，一般在周期拐点时期，猪出栏的体重会出现明显下滑，甚至会跌至标准体重以下，即养殖户会经历主动去产能和被动去产能。

  从历次“猪周期”拐点表现看，张瑞昊分析，“猪周期”的开端多为动物疾病或政策影响导致的产能减损，产能逐步去化，供应收紧，价格持续上涨。但猪肉消费本身存在一定季节性特征，因此供需格局上除了要考量大周期因素外，也需要仔细考虑季节性因素影响。“通常猪价从7、8月份迎来有效上行，此阶段基本面一般表现为年内需求态势转好配合产能缩减。”

  “短期看，生猪出栏体重增长使得短期供应端存在增加的压力，待压力释放后，或出现生猪出栏体重下降的情况，届时生猪现货价格才会有较为显著的走强趋势。”一德期货生猪分析师侯晓瑞表示。

  目前，市场上多数观点认为，能繁母猪数量对应的生猪出栏高峰已逝去，6月生猪出栏量环比会继续走低。不过，对于产能去化速度，宋从志建议不宜过度乐观。宋从志认为，目前市场整体能繁母猪保有量仍处高位，使得未来2-3个月的生猪出栏量可能与2018年水平相当。此外，当前养殖利润改善后，养殖户压栏情况有可能再度发生。另外，三季度猪价季节性走强后，也要警惕前期积累的冻品库存释放带来的边际供应压力。

  “当出现母猪去产能情况后，就可以大概判断出后市拐点出现的时间，只是市场上对幅度有几率存在争议。另外，在产能真正减少且价格持续上涨后，不同于下行周期屠宰企业，上行周期养殖端的话语权更高。”侯晓瑞说。

  不过，业内人士认为，生猪价格并不能作为判断“猪周期”的可靠标准。张瑞昊表示，目前虽然生猪绝对价格较高，但是基于粮食价格高涨的情况，仅参考绝对价格去判断周期进程似乎并不合理。“个人觉得，后期按照正常的盈利水平（正常猪周期盈利高位大约是出栏猪盈利300元-400元/头）波动去观察可能更合适准确。”

  就猪价走势看，宋从志预计，下半年猪价大概率会出现惯性上涨以兑现季节性旺季特征，但发生极端反转的概率不高。

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