上一个猪周期就是以2014年上半年全国平均猪价长时间跌破10元/公斤为起点我个人是倾向于以18年上半年全国均价再次跌破10元/公斤作为上一个猪周期结束和新一轮猪周期开启的起点

  我是18年8月初开始买入养猪股的，并且在非瘟爆发后的股价下跌中逐渐满仓的。当时非瘟还未发生，对新一轮猪周期的走势的基本判断是18年下半年缓慢上涨，最高至14-15元/公斤，19年春节后猪价二次探底，大概率不会跌破18年的低点，19年下半年开始主升浪，至20年年中达到高点。

  非瘟爆发之后，一开始农业部是比较乐观的，当然我非常乐观的，事实上这次疫情对养猪行业的影响是巨大且深远的。

  第一，活猪禁运使得我国不同省份之间猪价的差距达到史无前例且令人瞠目结舌的地步，农业部至今仍无有效措施来缓解这一现状，这就使得产区去产能情况十分严重，辽宁官方统计12月能繁存栏同比下降幅度都在20%以上，东北出现大量的活埋仔猪、出售带仔母猪、强制流产母猪等现象，连价格不是那么差的河南和湖北都出现了出售带仔母猪的现象。现在虽然部分省份放开了活猪调运，但是销区出于地方保护主义接收上会人为制造很多障碍。

  第二，有人亏就有人赚，销区经销商和产区屠宰场在禁运之后都赚的盆满钵满。尤其是销区经销商更是赚得壕无人性。

  第三，很多省市为了疫情防控而开始强制或者半强制的清退散户，清退力度甚至比17年的环保风暴还要大。

  总的来说，由于产区产能去化力度比较大，而销区产能扩张力度并不大。首先销区大多环保政策较严，其次销区能繁母猪存栏不足，产区仔猪调运困难，扩张能力也有限，最后到现在，连很多销区的猪价都在盈亏平衡线以下了，扩张动力也不存在了。

  至于现在猪价为何会这么低，一种原因是东北三省疫区逐渐解禁，白条陆续可以外调，之前积压的大量生猪终于有可以消化的渠道，但是由于东北三省封锁时间比较久，平均都在四个月左右，积压量实在太大，现在就如同大把决口洪水倾泻而下，价格不断下降同时冲击其他省份的价格，其他省份猪价进入深度亏损区间也开始不计成本的抛售。另一方面，南方腌腊高峰已过，春节前鲜肉消费还未到，当前消费基本都属于日常消费，消费量下降自然也带动价格下降。总的来说，是产能的清退，而非产能的过剩。

  由于猪价的超预期下跌，我之前预判中的19年上半年的猪价二次探底可能慢慢的开始，猪价反转的时间也不会等到19年三季度，而是会提前到二季度，但是具体四五六月中的哪个月，目前还有待观察。

  按照当前的饲料价格，加上疫情爆发后的防疫成本增加及母猪仔猪运输不畅造成的销区自主成本上升等因素，计入散养户的人力成本，中国平均养殖成本估计在13.5元/公斤，产区略低，销区略高。低于这样的价格基本能认为整体养殖量在下降，高于这样的价格可以认为在扩张。整个18年产区只有极少的时间价格高于成本。综合各方面得到的数据，预计18年全国整体产能下降15%左右（上半年全国性亏损造成的产能下降就有10%左右，下半年疫情造成的产能下降至少有5%）。19年上半年产区仍将一直处在亏损区间，目前也只有极少数的省份价格还在成本线之上，预计上半年产能将下降10%以上。累计产能下降25%左右。

  目前产能下降的情况是十分严重的，不然农业部也不会喊话让养殖者增加存栏，只是在没有有效手段缓解产区调运压力的情况下，恐怕没几家养殖户会听信农业部的喊话。

  预计19年上半年猪价最低点全国均价11元左右（对应河南10元，东北7元，广东11元，浙江14元），下半年最高点全国均价16元左右（对应河南15元，东北13元，广东16元，浙江18元）。20年全国均价最高点不低于20元。

  第四，上一轮猪周期高价区维持的时间较长是因为之前低价区维持的时间也很长造成的产能去化比较彻底。这一次由于销区始终保持高价所以全国范围来看产能去化没有上一次彻底。作者：一凡帝诺维奇

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